Dan Mayzlish

בעסקת מולטי פמילי קונים יחד עם משקיעים אחרים בניין דירות להשכרה בארה״ב, ויזם מקבל נתח מהרווח. מי מקבל את הכסף ראשון, מה קורה במס בשתי המדינות, ומה לשאול לפני שחותמים.

בקרן פרייבט אקוויטי מתחייבים לסכום, והקרן מושכת אותו בחלקים לאורך שנים. דוגמה מספרית: מתי הכסף יוצא, מתי הוא חוזר, ולמה קו אשראי יכול להעלות את התשואה הפנימית בשלוש נקודות על אותן עסקאות בדיוק.

קרן חוב פרטית מלווה ישירות, ובישראל רוב האשראי החוץ-בנקאי הולך לבינוי ולנדל״ן. מאיפה מגיעה הריבית שהיא מחלקת, מי ראשון בתור לבטוחה, ומה קורה למשקיע כשלווה מפסיק לשלם.

בקרן השקעות פרטית אי אפשר למשוך את הכסף באמצע, אין תשקיף, ומי שפנה אליכם אולי לא היה רשאי לעשות את זה. מה בעצם קונים, מי רשאי למכור לכם, ומה לשאול לפני שחותמים.

מפברואר 2027 בתי השקעות יוכלו להציע לכל אחד השקעות בהלוואות לעסקים, בחברות פרטיות ובנדל״ן, דרך סוג חדש של קרן נאמנות. מה ייכנס אליה, ולמה ייתכן שלא תוכלו לצאת ממנה שנים.

התשובה כמעט אף פעם אינה סכום. בקרן פרטית השער הוא מעמד המשקיע הכשיר, בקרן גידור בנאמנות אין שער בכלל — וההבדל הזה קובע מה בכלל יוצע לכם.

לקרן שמגייסת יש 35 מקומות בשנה למשקיעים שאינם כשירים, ואין לה תקרה כלל למשקיעים כשירים. זה כל ההסבר למה השיחה מתחילה בשאלה אם אתם כשירים.

שני מסמכים שמונחים לחתימה באותה פגישה ועושים דברים הפוכים: אחד פותח מוצרים שאסור להציע בלי תשקיף, והשני מכבה שבע חובות שבעל רישיון חייב לכם.

אין תעודה ואין רישום. יש הצהרה שנחתמת לפני כל רכישה, ואישור חיצוני שהמציע חייב להשיג — ורשות ניירות ערך פירטה בדיוק מה ייחשב אצלה בדיקה סבירה.

ב-2024 הקטגוריה השיאה 21.7% בממוצע, בזמן שת״א 125 עלה 28.6%. אבל לפני שמשווים קרן לקרן, צריך לדעת מה הממוצע הזה בכלל מודד.